“PE-TTM”究竟是什么?

知识必备 2022-09-22 17:16:18 56 浏览
  • 微信:
  •  HYYYKJW HYYYKJW
  • 电话:
  •  15115484125  拨打电话

  有人私信:何老师,pe-ttm是啥?咋翻译?这么简单的问题不好意思在群里问!想着你见多识广,直接私信你?说实话,这个pe-ttm,我也是只见过前半边pe(市盈率),还没见过后半边ttm(神马玩意不清楚),笔者平时最怕看到英文缩写类、高度浓缩精炼抽象类的名词定义,但作为财税咨询从业者,一般不会放弃任何实务中接触到的与财税相关的新问题,我喜欢刨根问底,因为财税咨询人的特点之一就是:从来不会放弃弄懂一个财税相关知识点的机会。

  在一番精心查阅之后,我基本上搞清楚了pe与ttm合体后pe-ttm其实是滚动市盈率的概念,ttm即trailing twelve months(最近12个月的滚动数据),是指用某公司当前市值,除以最近4个季度的归母净利润,从而计算出的市盈率。

  其实,除了滚动市盈率,市盈率还有两种计算方法:静态市盈率、动态市盈率。我们分别来看:

  静态市盈率=总市值/上一年度归母净利润

  举例说明:某上市公司2020年归母净利润为15亿元,2021年三季度末市值为600亿元,则静态市盈率为40倍。

  动态市盈率=总市值/预估当年全年归母净利润

  举例说明:某上市公司2021年前三个季度的归母净利润为18亿元,2021年三季度末市值为600亿元,那么2021年全年的归母净利润预估为18/3×4=24亿元,对应的动态市盈率为25倍。

  滚动市盈率=总市值/最近4个季度的归母净利润

  举例说明:某上市公司2021年前三个季度的归母净利润为18亿元,2020年第四季度的归母净利润为8亿元,2021年三季度末市值为600亿元,那么近四个季度的归母净利润为26亿元,因而其滚动市盈率为23倍。

  综上,我们发现形成3种不同市盈率的原因,主要在于选取的归母净利润方式不同。

  按照静态市盈率的口径,我们选取2020年归母净利润进行计算,但是这里有一个问题,如果是一家高成长性公司,2020年归母净利润可能和2021年数据产生较大差异,导致计算出的市盈率明显偏高。比如:某家高成长性的上市公司,2021年前三个季度净利润同比增长80%,那在这种情况下,如果我们还采用2020年归母净利润计算市盈率,那么就忽略了2021年的高成长性因素,计算的数据存在很大的滞后性。

  按照动态市盈率的口径,我们选取的是加权平均方式下计算的2021年第四季度的归母净利润,其实也存在一个问题,假如标的上市公司是一家季节性公司,就会在计算时出现偏差,所以,动态市盈率更适用于季节营业收入、净利润基本维持稳定的公司。比如东阿阿胶、脑白金类具有礼品属性的产品,一般会在年底集中售卖并且大卖,因而它在第四季度的营业收入、净利润可能会明显高于前三个季度。如果我们按照前三个季度归母净利润数据预测全年的经营数据,就会导致预测归母净利润较少,就会导致对应的动态市盈率偏高。

  所以,综上所述,相较于静态市盈率、动态市盈率,很显然,滚动市盈率在一定程度上有效克服了高成长性、季节性强对营业收入、净利润的影响,兼顾了静态市盈率、动态市盈率的存在的不足之处,它在选取归母净利润时,既考虑了当年营业收入、净利润的增长,又包含了4个季度的完整数据,规避了季节性的问题,有助于我们更加准确的了解企业当前的经营状况,相较之下,滚动市盈率比静态市盈率、动态市盈率会显得更高级一些,它才是我们更应聚焦的数据。

  那么最后,我们来用一句话来概括一下pe-ttm究竟是什么?pe-ttm不仅仅是数字而已,而是一种方法,一种在带有前瞻性、和未来性的分析方法,一种在估值过程中如科学家做科研般进行逻辑思考的估值哲学。欢迎有意者一并探讨交流财税相关问题:15991618680(微信)。

开叶网承接全国各市县公司注册服务

长沙公司注册
衡阳公司注册
湘潭公司注册
深圳公司注册
株洲公司注册
长葛注册公司
义马注册公司
灵宝注册公司
邓州注册公司
永城注册公司
孟州注册公司
禹州注册公司
新乐公司注册
晋州公司注册
藁城公司注册
辛集公司注册
衡水公司注册
廊坊注册公司
沧州注册公司
承德注册公司
张家口注册公司
保定公司注册
邢台公司注册
邯郸公司注册
秦皇岛公司注册
唐山公司注册
石家庄公司注册
重庆公司注册
上海公司注册
天津公司注册
北京公司注册
东莞公司注册
鹿泉公司注册
遵化公司注册
迁安公司注册
武安公司注册
南宫公司注册
沙河公司注册
涿州公司注册
定州公司注册
安国公司注册
高碑店公司注册
泊头公司注册
任丘公司注册
黄骅公司注册
河间公司注册
霸州公司注册
三河公司注册
冀州公司注册
深州公司注册
呼和浩特公司注册
包头公司注册
乌海公司注册
赤峰公司注册
通辽公司注册
鄂尔多斯公司注册
呼伦贝尔公司注册
巴彦淖尔公司注册
乌兰察布公司注册
锡林郭勒盟公司注册
兴安盟公司注册
阿拉善盟公司注册
霍林郭勒公司注册
满洲里公司注册
牙克石公司注册
扎兰屯公司注册
根河公司注册
额尔古纳公司注册
丰镇公司注册
锡林浩特公司注册
二连浩特公司注册
乌兰浩特公司注册
阿尔山公司注册
沈阳公司注册
大连公司注册
抚顺公司注册
本溪公司注册
丹东公司注册
锦州公司注册
营口公司注册
阜新公司注册
辽阳公司注册
盘锦公司注册
铁岭公司注册
朝阳公司注册
葫芦岛公司注册
新民公司注册
瓦房店公司注册
普兰店公司注册
庄河公司注册
海城公司注册
东港公司注册
凤城公司注册
凌海公司注册
北镇公司注册
大石桥公司注册
盖州公司注册
灯塔公司注册
调兵山公司注册
开原公司注册
凌源公司注册
北票公司注册
兴城公司注册
长春公司注册
吉林公司注册
四平公司注册
辽源公司注册
通化公司注册
白山公司注册
松原公司注册
白城公司注册
九台公司注册
榆树公司注册
德惠公司注册
舒兰公司注册
桦甸公司注册
蛟河公司注册
磐石公司注册
公主岭公司注册
双辽公司注册
梅河口公司注册
集安公司注册
临江公司注册
大安公司注册
洮南公司注册
延吉公司注册
图们公司注册
敦化公司注册
龙井公司注册
珲春公司注册
和龙公司注册
哈尔滨公司注册
齐齐哈尔公司注册
鹤岗公司注册
双鸭山公司注册
大庆公司注册
佳木斯公司注册
七台河公司注册
黑河公司注册
绥化公司注册
尚志公司注册
双城公司注册
密山公司注册
虎林公司注册
铁力公司注册
绥芬河公司注册
宁安公司注册
海林公司注册
穆棱公司注册
同江公司注册
富锦公司注册
北安公司注册
五大连池公司注册
安达公司注册册
肇东公司注册
海伦公司注册
南京公司注册
无锡公司注册
徐州公司注册
常州公司注册
苏州公司注册
南通公司注册
连云港公司注册
淮安公司注册
如皋公司注册
通州公司注册
海门公司注册
启东公司注册
开叶网专业代办理南宁各地区公司注册、无地址托管、南宁代理记账、公司变更注销服务,提供代理业务详细流程及费用。

Copyright © 开叶网 备案:湘ICP备2021009981号-3 网站地图 加载用时:0.2043秒